[R48/Cur 4 - CFA L1 2009]
(mìh hơi đảo lộn thứ tự trong sách nhé)
Các khái niệm
Corp. gov: hệ thống kiểm soát và quy trình nội bộ để quản lý doanh nghiệp. Nó đưa ra khung định nghĩa cho quyền, nghĩa vụ và trách nhiệm của các nhóm khác nhau: cấp quản lý, Hội đồng quản trị (Board of directors - BOD), cổ đông nắm quyền chi phối và cổ đông thiểu số - trong một tổ chức. Hệ thống và khung định nghĩa này đặc biệt quan trọng cho các công ty với hàng đống cổ đông thiểu số.
Trọng tâm của corp. gov là các thỏa thuận về việc kiểm tra, các bảng kê và động lực mà 1 cty cần có để tối thiểu hóa và quản lý mâu thuẫn lợi ích giữa cổ đông bên trong và bên ngoài doanh nghiệp. Mục tiêu của nó là ngăn ngừa việc 1 nhóm cổ đông chiếm đoạt dòng tiền và tài sản từ các nhóm cổ đông khác.
Nhìn chung trong thực tế, một hệ thống quản trị nội bộ tốt hướng tới việc đảm bảo:
- Các thành viên BOD hành động vì lợi ích cao nhất của chủ sở hữu (shareowners)
- Công ty hành xử một cách hợp pháp và có đạo đức với các cổ đông và người đại diện của họ
- Mọi cổ đông có quyền ngang nhau trong việc tham gia quản trị nội bộ và được BOD và các cấp quản lý trong cty đối xử bình đẳng; cũng như mọi quyền của chủ sở hữu và cổ đông được nêu ra và thông báo rõ ràng.
- BOD và các thành viên BOD được cơ cấu sao cho họ hành động độc lập với các cấp quản lý DN, các cá nhân hay tổ chức có quyền kiểm soát ban giám đốc, và các tổ chức ko phải chủ sở hữu khác.
- Các biện pháp kiểm soát và các quy trình phù hợp đc đưa ra nhằm kiểm soát các cấp quản lý DN trong việc điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày
- Hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính của DN cũng như việc quản trị nội bộ DN đc báo cáo thường xuyên tới các chủ sở hữu một cách bình đẳng, rõ ràng, kịp thời, đáng tin cậy, thích đáng, hoàn chỉnh và có thể xác minh.
Việc 1 cty có thể đạt đc các mục tiêu này hay ko phụ thuộc phần lớn vào sự hoàn thiện của hệ thống quản trị nội bộ và tầm quan trọng của chủ sở hữu trong các vấn đề quản trị nội bộ - thông qua quyền biểu quyết của chủ sở hữu. (1)
Sự thành công của BOD trong việc bảo vệ quyền lợi của chủ sở hữu cũng phụ thuộc các y/tố này. (2)
Thông qua (1) và (2) có thể đánh giá corp. gov của cty.
Raising awareness rather than setup standard
Thế nào là một hệ thống quản trị nội bộ tốt? Rất khó lượng hóa và cũng ko có cái gọi là 'chuẩn mực' chung nên CFA ko đưa ra các tiêu chí để xác định thế nào là good corp. governance system cũng như ko khuyến nghị corp. gov. nào là phù hợp nhất cho nhà đầu tư. Thay vào đó, các thứ nêu ra ở đây chỉ nhằm gợi ý/cảnh báo nhà đầu tư về các vấn đề cơ bản trong corp. gov. và các rủi ro ảnh hưởng đến doanh nghiệp; đồng thời nhấn mạnh một số nhân tố mà nhà đầu tư cần chú ý.
Tầm quan trọng của quản trị nội bộ đối với nhà đầu tư
- Các nghiên cứu gần đây cho thấy mối liên hệ giữa hệ thống quản trị nội bộ tốt với khả năng sinh lời cao cũng như với các thông số đo hiệu quả đầu tư. Vdụ 1 ng/cứu năm 2004 do ISS & Georgia State Uni thực hiện cho thấy: các DN đc quản trị nội bộ tốt nhất (theo cách phân loại của ISS) có ROI và ROE bình quân cao hơn 18.7% và 23.8% so với các DN kém.
...
=> tóm lại là: good corp. gov leads to better results for companies & for investors.
---
Tóm tắt 1 số điểm cần quan tâm trong corp. gov. khi đánh giá từng đối tượng/nhóm trong DN:
- The Board (BOD)
- Management
- Shareowner rights
Mời xem tiếp ở entry này (mìh chán tóm tắt/ translate/ retype r, bao h có nhã hứng mìh sẽ làm nốt :-s )
